📊 Weekly Commentary
📌 Weekly market commentary
📅 2026-05-26
🔗 BlackRock BII

📈 Ключевой тезис: Традиционные хеджи портфеля теряют надежность в новом макрорежиме; инвесторам требуется «План Б» с более уникальными источниками доходности.

📊 Ключевые инсайты:
— Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимумов примерно за два десятилетия.
— С начала конфликта на Ближнем Востоке Treasuries оказались под давлением из-за устойчивой инфляции, рисков энергоснабжения и фискальных дефицитов.
— Золото, традиционный хедж против инфляции, также снизилось за этот период, подтверждая снижение эффективности старой модели диверсификации.
— Фундаментальные «мегасилы» (геополитическая фрагментация, фискальные дефициты, AI) указывают на режим «выше-дольше» по инфляции и ставкам.

🎯 Тактические выводы:
— Overweight: краткосрочные и среднесрочные гособлигации США (против долгосрочных); инфляционно-индексированные облигации на стратегических горизонтах от 5 лет; акции (pro-risk) за счет сильных корпоративных доходов и темы AI.

( Читать дальше )